一✿◈◈◈ღ、二级市场的低迷✿◈◈◈ღ，资本的断档✿◈◈◈ღ，势必将影响整个行业的生态✿◈◈◈ღ。当时而言✿◈◈◈ღ，许多企业已经快要揭不开锅了✿◈◈◈ღ，创新自然也就无从谈起✿◈◈◈ღ。如果低迷持续下去✿◈◈◈ღ，现在的因也会成为未来的果✿◈◈◈ღ。

　　持续上涨之后✿◈◈◈ღ，港股市场再融资窗口已经打开癌症预防✿◈◈◈ღ！✿◈◈◈ღ，荣昌生物审时度势完成近8亿元融资✿◈◈◈ღ；IPO市场变得再度热闹✿◈◈◈ღ，恒瑞医药在港股完成巨额募资✿◈◈◈ღ，且二级市场火热✿◈◈◈ღ，市值更是罕见地没有大幅折价✿◈◈◈ღ，直逼A股✿◈◈◈ღ。

　　未盈利企业科创板上市也迎来转机✿◈◈◈ღ。5月22日✿◈◈◈ღ，中国证监会发行监管司司长严伯进在国新办发布会上说✿◈◈◈ღ，用好用足现有制度✿◈◈◈ღ，更大力度支持优质未盈利科技企业上市✿◈◈◈ღ，积极稳妥实施科创板第五套上市标准✿◈◈◈ღ，推动新的典型案例落地✿◈◈◈ღ。

　　种种迹象表明✿◈◈◈ღ，在诸多有利因素的共振之下✿◈◈◈ღ，中国生物科技产业的正循环又将加速✿◈◈◈ღ，一切都在往更好的方向前进✿◈◈◈ღ。

　　一个例证是✿◈◈◈ღ，荣昌生物打破了港股市场配股下跌的魔咒日韩卡1卡2卡三卡免费网站✿◈◈◈ღ。对于企业而言✿◈◈◈ღ，配股通常意味着能够改善现金流情况✿◈◈◈ღ，有更充裕的空间加注未来日韩卡1卡2卡三卡免费网站✿◈◈◈ღ。荣昌生物就表示✿◈◈◈ღ，将配售所得净额用于核心产品泰它西普的核心适应症拓展✿◈◈◈ღ，如重症肌无力✿◈◈◈ღ、膜性肾病及其他一般企业用途✿◈◈◈ღ。

　　但对于二级市场而言✿◈◈◈ღ，配股也意味着可能在短期迎来更多卖盘✿◈◈◈ღ，导致股价短期承压✿◈◈◈ღ。但荣昌生物一反常态✿◈◈◈ღ，宣布配股后连续两日大涨✿◈◈◈ღ，涨幅接近10%✿◈◈◈ღ。这也充分说明✿◈◈◈ღ，港股医药投资基金✿◈◈◈ღ，对荣昌生物这类企业的未来更有信心✿◈◈◈ღ。

　　另一方面✿◈◈◈ღ，则是高募资额✿◈◈◈ღ。恒瑞医药共计发行2.245亿股✿◈◈◈ღ，募集约99亿港元资金✿◈◈◈ღ，成为近五年港股医药板块最大IPO✿◈◈◈ღ。

　　更令人意外的是✿◈◈◈ღ，恒瑞医药港股在二级市场的表现✿◈◈◈ღ。截至收盘✿◈◈◈ღ，恒瑞医药港股收涨25.20%✿◈◈◈ღ，最新市值达到了3641亿港元✿◈◈◈ღ，折合人民币3344亿元✿◈◈◈ღ。而A股收盘市值为3598亿元日韩卡1卡2卡三卡免费网站✿◈◈◈ღ，折价率不到10%✿◈◈◈ღ。

　　熟悉港股✿◈◈◈ღ、A股市场的投资者而言✿◈◈◈ღ，如此低的折价率并不常见✿◈◈◈ღ。作为对比✿◈◈◈ღ，百济神州港股较A股折价率超过40%立刻博棋牌✿◈◈◈ღ。很显然✿◈◈◈ღ，市场对恒瑞医药的上市展现了极度的追捧✿◈◈◈ღ。

　　实际上✿◈◈◈ღ，港股创新药企IPO回暖早有迹象✿◈◈◈ღ。4月份✿◈◈◈ღ，映恩生物的IPO结果也堪称火爆立即博注册首页✿◈◈◈ღ，✿◈◈◈ღ，完成超募✿◈◈◈ღ，最终募资额超过2亿美元✿◈◈◈ღ，创造了2022年以来18A章节港股上市的多个第一✿◈◈◈ღ。并且✿◈◈◈ღ，上市后✿◈◈◈ღ，映恩生物股价坚挺✿◈◈◈ღ，最新涨幅仍高达126%✿◈◈◈ღ。

　　从映恩生物到荣昌生物再到恒瑞医药立刻博棋牌✿◈◈◈ღ，充分反映出港股资本市场对优质医药资产的追逐✿◈◈◈ღ。过去几年积累的负面情绪在逐步消散✿◈◈◈ღ。

　　进入资本寒冬以来✿◈◈◈ღ，生物科技企业资金告急已经不是新鲜事立刻博棋牌✿◈◈◈ღ，这无疑会影响公司的研发进展✿◈◈◈ღ。生物医药创新是一个高风险✿◈◈◈ღ、高投入✿◈◈◈ღ、长周期的漫长过程✿◈◈◈ღ，如果药企不能持续获得新的资金✿◈◈◈ღ，支撑实验室研究✿◈◈◈ღ、动物试验✿◈◈◈ღ、人体一✿◈◈◈ღ、二✿◈◈◈ღ、三期临床试验✿◈◈◈ღ，创新或许也将戛然而止✿◈◈◈ღ。

　　虽然资本市场融资不畅✿◈◈◈ღ，并不意味着创新药企没有了融资渠道✿◈◈◈ღ，BD（商务拓展）也是补充现金流的另一种方式✿◈◈◈ღ。国内药企出现BD浪潮✿◈◈◈ღ，一方面是因为海外药企补充管线布局的需求立刻博棋牌✿◈◈◈ღ，另一方面也是因为国内药企的资金需求✿◈◈◈ღ。

　　不过✿◈◈◈ღ，就BD本身来说✿◈◈◈ღ，虽然总合作金额较大✿◈◈◈ღ，但大部分合作首付款通常有限✿◈◈◈ღ，这也导致了BD在一定程度上只能解决燃眉之急✿◈◈◈ღ。

　　更何况✿◈◈◈ღ，BD能够缓解的✿◈◈◈ღ，也只有部分已经有一定结果产出的企业✿◈◈◈ღ，而整个创新生态的积极循环✿◈◈◈ღ，需要更早期毛细血管的活跃✿◈◈◈ღ。

　　从根本上来说✿◈◈◈ღ，BD是创新药企融资的补充手段✿◈◈◈ღ，BD并不能完全替代资本市场的融资功能✿◈◈◈ღ。BD并不能盘活整个生态立刻博棋牌✿◈◈◈ღ。

　　一旦融资渠道不畅日韩卡1卡2卡三卡免费网站✿◈◈◈ღ，将使得极度依赖资本的生物医药行业✿◈◈◈ღ，陷入一个超级向下螺旋✿◈◈◈ღ。这也是过去生物科技产业面临的困境✿◈◈◈ღ。寒冬摧残的✿◈◈◈ღ，可能是所有人的信心✿◈◈◈ღ。

　　但好在✿◈◈◈ღ，现在一切又好了起来✿◈◈◈ღ。接下来日韩卡1卡2卡三卡免费网站✿◈◈◈ღ，我们势必可以看到✿◈◈◈ღ，更多优质企业在资本的助力下✿◈◈◈ღ，加速发展✿◈◈◈ღ。

　　在当下✿◈◈◈ღ，对于中国生物科技产业的未来✿◈◈◈ღ，理应有更多期待✿◈◈◈ღ。毕竟✿◈◈◈ღ，今时不同往日✿◈◈◈ღ。情绪的反转✿◈◈◈ღ，看似偶然✿◈◈◈ღ，实则必然✿◈◈◈ღ。

　　反转与外力有关✿◈◈◈ღ。过去几年日韩卡1卡2卡三卡免费网站立即博棋牌官网✿◈◈◈ღ，从顶层到产业的各个主管部门✿◈◈◈ღ，都在尽全力 呵护 产业发展✿◈◈◈ღ。例如✿◈◈◈ღ，《全链条支持创新药》文件✿◈◈◈ღ，针对研发✿◈◈◈ღ、审批✿◈◈◈ღ、市场准入✿◈◈◈ღ、支付✿◈◈◈ღ、投融资等五个关键环节✿◈◈◈ღ，提出了一系列改善措施✿◈◈◈ღ。

　　一方面✿◈◈◈ღ，中国生物科技产业的研发能力✿◈◈◈ღ，已经足以支撑可持续发展✿◈◈◈ღ。例如✿◈◈◈ღ，在创新药领域✿◈◈◈ღ，从过去几年的轨迹来看✿◈◈◈ღ，产业界已能实现低成本✿◈◈◈ღ、高质量药物候选分子的持续产出✿◈◈◈ღ。BD 交易虽然不能彻底扭转行业生态✿◈◈◈ღ，但注入的信心不容忽视✿◈◈◈ღ。尤其是康方生物✿◈◈◈ღ、百利天恒✿◈◈◈ღ、三生制药等一系列超重磅交易的达成✿◈◈◈ღ。

　　另一方面✿◈◈◈ღ，中国生物科技产业的价值兑现能力同样不可小觑✿◈◈◈ღ。仿制药公司大批出清的同时✿◈◈◈ღ，创新药持续进入市场并成为主力✿◈◈◈ღ。比起仿制药集采✿◈◈◈ღ，医保谈判对创新药价格相对友好✿◈◈◈ღ，在财务模型上的表现也更为突出✿◈◈◈ღ。

　　例如✿◈◈◈ღ，在医保支持下✿◈◈◈ღ，艾力斯在短短 4 年间✿◈◈◈ღ，已成长为年收入超 35 亿立即博手机登录✿◈◈◈ღ、净利润近 15 亿的企业✿◈◈◈ღ。而具备出海能力的药企✿◈◈◈ღ，如百济神州✿◈◈◈ღ、传奇生物✿◈◈◈ღ，均在持续突破市场对药企发展上限的认知✿◈◈◈ღ。这些案例充分证明✿◈◈◈ღ，生物科技企业有能力成长为 核心资产✿◈◈◈ღ。

　　说白了✿◈◈◈ღ，过去几年✿◈◈◈ღ，生物科技产业凭借内生增长实现了基本面改善✿◈◈◈ღ，这与前几年的资本泡沫有着本质区别✿◈◈◈ღ。也正因此✿◈◈◈ღ，此次情绪的反转✿◈◈◈ღ，会更加彻底且持久✿◈◈◈ღ。